中邮证券有限拖累公司吴文吉近期对甬矽电子进行计划并发布了计划论述《做事于中高端客户尊龙体育网，聚焦先进封装》，本论述对甬矽电子给出买入评级，面前股价为31.12元。

甬矽电子(688362)

投资重心

AI助力SOC客户捏续成长。在客户端，公司已成为国内繁密SoC类客户的第一供应商，奉陪客户一同成长，另外公司在台系客户方面赓续鼓励，捏续孝顺营收。公司坚捏做事于中高端客户，聚焦先进封装范畴，坚捏作念有门槛的客户及有门槛的居品。公司当今照旧造成以细分范畴龙头筹算公司为中枢的客户群，公司现存以及潜在客户不错分红三类：现存的以大陆地区高成长SoC类筹算公司为代表的中枢客户群，公司行动这些客户的中枢供应商，通过赓续衔接其新址品和擢升阛阓份额，奉陪其一同成长；外洋相配是中国台湾地区的头部客户；除此以外，其他外洋客户如西洋客户和国内HPC、汽车电子范畴的客户群的增长。抽象来看，公司行动一家处于成永久的封测企业，将通过捏续的研发插足，赓续擢升自己中枢竞争力和客户做事才气。

盈利才气渐渐开释。公司处于高速成长阶段，近两年举座投资范畴较大，短期内确乎对利润产生一定影响。从财务角度看，跟着公司营收范畴的增长，范畴效应露馅，公司毛利率会渐渐飞腾，用度率会下落。公司当今处分用度率和财务用度率较高，主淌若因为二期姿首东说念主才招募多、贷款范畴大，跟着规划范畴的扩大和融资渠说念多元化，后续用度率会捏续下落。成绩于精采的客户结构和居品结构，公司当今举座毛利率仍然位于行业前哨，折服跟着产能爬坡和范畴效应的渐渐体现，将来利润端也会渐渐体现。

投资提议

咱们瞻望公司2024/2025/2026年辞别罢了收入34/40/50亿元，罢了归母净利润辞别为0.8/2/3亿元，面前股价对应2024-2026年PE辞别为149倍、60倍、39倍，保管“买入”评级。

风险请示

功绩下滑或赔本的风险，居品未能实时升级迭代及研发失败的风险，原材料价钱波动的风险，存货跌价风险，毛利率波动风险，阛阓竞争风险，行业波动及需求变化风险，群众经济波动的风险，产业计谋变化风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据策划，耿直证券佘凌星计划员团队对该股计划较为潜入，近三年预测准确度均值为77.76%，其预测2024年度包摄净利润为赔本6600万。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增捏评级2家。

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